Da hiperinflação ao Plano Real: como o Brasil domou os preços

Quem nasceu depois de 1994 dificilmente imagina como era viver no Brasil antes do Real. Em 1993, a inflação acumulada no ano passou de 2.400%. Os preços nos supermercados eram remarcados várias vezes por dia, o salário perdia valor em semanas e ninguém sabia quanto as coisas realmente custavam.

Em menos de um ano, uma equipe de economistas conseguiu algo que cinco planos anteriores não haviam conseguido.

A vida na hiperinflação

Na prática, a hiperinflação mudava a rotina das famílias:

• Corrida ao supermercado: quem recebia o salário fazia a compra do mês no mesmo dia, antes que os preços subissem.
• Remarcadores de preço: funcionários passavam o dia trocando etiquetas nas prateleiras.
• Dinheiro que derrete: deixar dinheiro na carteira por uma semana significava perder poder de compra.
• Overnight: quem tinha conta em banco aplicava em investimentos de um dia para se proteger. Quem não tinha acesso, os mais pobres, perdia mais.
• Moedas trocadas: o Brasil mudou de moeda várias vezes: cruzeiro, cruzado, cruzado novo, cruzeiro de novo e cruzeiro real.

A inflação funcionava como um imposto invisível, que punia principalmente quem não tinha como se proteger.

Os planos que fracassaram

Entre 1986 e 1991, o país tentou cinco planos: Cruzado, Bresser, Verão, Collor I e Collor II. Quase todos apostaram em congelar preços e salários por decreto.

O congelamento funcionava por alguns meses. Mas os preços estavam desalinhados no momento em que eram congelados: alguns tinham acabado de ser reajustados, outros estavam defasados. Surgiam falta de produtos, ágio e mercado paralelo. Quando o congelamento acabava, a inflação voltava ainda mais forte. O caso mais traumático foi o Plano Collor, que bloqueou o dinheiro dos brasileiros.

A ideia genial: a URV

Em 1993, durante o governo Itamar Franco, o então ministro da Fazenda Fernando Henrique Cardoso reuniu uma equipe de economistas, entre eles Pérsio Arida, André Lara Resende, Edmar Bacha, Gustavo Franco e Pedro Malan. O diagnóstico era de que boa parte da inflação brasileira era inercial: os preços subiam hoje porque tinham subido ontem, em um ciclo de reajustes automáticos.

A solução foi criar, em 1º de março de 1994, a Unidade Real de Valor (URV). Era uma moeda que existia apenas como referência, sem cédulas. Seu valor em cruzeiros reais era corrigido todos os dias pelo Banco Central.

1. 1Salários, preços e contratos passaram a ser expressos em URV.
2. 2Em cruzeiros reais, os valores continuavam subindo todo dia, mas em URV ficavam estáveis.
3. 3Durante quatro meses, a economia foi se acostumando a pensar em uma unidade estável, e os preços relativos se alinharam naturalmente, sem congelamento.

1º de julho de 1994: nasce o Real

Na data marcada, a URV virou o Real. Cada real passou a valer 2.750 cruzeiros reais, exatamente o valor da URV naquele dia. As novas cédulas, com a efígie da República e animais da fauna brasileira, começaram a circular.

O efeito foi impressionante:

A maior parte da inflação de 1994 aconteceu antes de julho. Depois da nova moeda, os preços praticamente se estabilizaram.

Por que o Real deu certo

• Não houve congelamento: os preços se alinharam pela URV, sem desabastecimento.
• Transparência: o plano foi anunciado com antecedência e cada etapa foi explicada à população.
• Âncora cambial no início: nos primeiros anos, o real foi mantido próximo ao dólar, o que ajudou a segurar os preços dos produtos importados.
• Abertura comercial: a concorrência com produtos estrangeiros dificultava aumentos de preço.
• Reformas posteriores: o regime de metas de inflação, em 1999, a Lei de Responsabilidade Fiscal, em 2000, e, mais tarde, a autonomia do Banco Central consolidaram a estabilidade.

O caminho não foi perfeito. A âncora cambial teve custos, e em 1999 o país precisou abandonar o câmbio quase fixo depois de uma crise. Mas a inflação nunca mais voltou aos níveis anteriores.

O que o Real mudou para o investidor

A estabilidade transformou a forma de planejar o futuro no Brasil:

• Planejamento de longo prazo passou a ser possível: financiamentos de 30 anos, previdência e investimentos para a aposentadoria.
• O mercado de capitais cresceu: bolsa, fundos e títulos públicos se desenvolveram.
• O Tesouro Direto surgiu em 2002, permitindo que qualquer pessoa investisse em títulos públicos.

A inflação ainda importa

Uma inflação de 4% ou 5% ao ano parece pequena perto de 2.000%, mas ainda é poderosa. A 5% ao ano, o dinheiro parado perde cerca de 40% do poder de compra em dez anos. R$ 2.000 guardados hoje comprariam o equivalente a pouco mais de R$ 1.200 daqui a uma década.

Por isso, é fundamental buscar investimentos que rendam acima da inflação, como o Tesouro IPCA+. Veja como em inflação: como proteger seu dinheiro e no guia Tesouro Direto: qual escolher.

O Plano Real é uma das maiores conquistas da história econômica do Brasil. Conhecer o caminho até ele ajuda a entender o valor da estabilidade e a importância de proteger o dinheiro da inflação, mesmo quando ela parece pequena.